新興市場已開始受通脹、息魔所攻擊？

雖然美歐加息仍遙無期，但部分新興市場在近日已開始加息。包括俄羅斯，巴西，土耳其。

俄羅斯

• 上星期五，俄羅斯央行調指標利率0.25% 至 4.5% ，市場原預期指標利率將維持不變。
• 俄羅斯央行表示，隨著經濟回復的信心加強通脹壓力及風險亦上升，因此將進行利率正常化。央行還表示，可能在未來再加息，並透露中性利率將介乎5% 至6%。
• 俄羅斯消費物價指數近日已上升至6% ，是 2016 年以來最高的水平。
• 俄羅斯盧布：相對其他新興市場，暫時未有貨幣貶值的壓力出現。

巴西

• 上星期三，巴西央行宣佈自2015 年以來首次加息，幅度達0.75 %，令指標利率由2%的紀錄低位調高至2.75% 。
• 巴西央行長還暗示在下次議息會議 (5月份)時很可能會再加息0.75 %，令指標利率進一步升至3.5%。
• 巴西央行在聲明中提到，迅速調整利率是為了降低通脹未能達標的風險並維持通脹預期受控。
• 不過，因為近日美國長債息率大幅上升令部分投資者轉向追捧美元、並從高風險的新興市場撤走金，拖累巴西貨幣雷亞爾兌美元在過去 3個月貶值近10 %。
• 巴西消費物價指數︰近日已上升至超過 5% ，是 2017 年以來最高的水平。

土耳其  

• 上星期四，於去年 11 月份時已大幅調高指標利率，土耳其央行又再宣佈加息 2% ，加息主要是受到油價不斷上升及貨幣里拉持續弱勢。
• 土耳其央行指標利率已達 10.75%。
• 土耳其物價指數：雖然土耳其已習慣高通脹，但近日已上升至 15%。已處於一個令人不安的水平。
• 土耳其里拉︰近日再次出現明顯的貶值壓力，幅度曾超過10%。

雖然大部分新興國家央行的目標利率仍遠低於過去幾年的高位，但加息(尤其是大幅加息)始終不利於經濟復甦，甚至有可能為金融市場帶來動盪的風險，但資金近日仍維持入新興市場。

新興市場股指數：自2月中起錄得明顯的回調(已跌約 8%)。

新興市場債指數︰年初至今錄得約3% 的跌幅。