上星期，美國十年期國債孳息率繼續維持在疫情後高位，再次升穿1.6%。
債息上升受到以下三個因素所影響：
一、市場對經濟在今年加快復甦感樂觀，資金加快由債市流向其他風險較高的資產市場
二、市場對通脹預期持續升溫，自然要求債券有更高的息率，以抵銷通脹對購買力的蠶食
三、預期美國政府在今年的財赤仍然巨大，市場擔心未必有足夠需求去吸納
上星期，美國債拍賣，認購情況維持一般。投標倍數為2.38倍。上期四，美國財政部拍賣240億美元三十年期國債，投標倍數為2.28，但仍低於最近6次拍賣的平均水平2.33倍。
今年首兩個月，美國政府財赤已達4,700 億美元，和上年同期相比，增加了76%。
上星期，雖然科技股指數從低位錄得反彈，但表現繼續波動，因為債息上升這不利因素，暫時還未有得到舒緩。美國納斯達克指數：上星期在低位錄得反彈，上星期升 3%。
國債孳息率上升非美國唯一，各國十年期國債孳息率自年初以上都上升了：
- 德國：-0.3%
- 法國：-0.06%
- 意大利： 0.62%(升幅最輕微)
- 西班牙：0.32%
- 澳洲：1.7%
- 紐西蘭：1.7%
- 南韓： 2.07%
- 新加坡：1.51%
債息上升有部分原因是來自對經濟復甦的信心、亦來自對通脹上升的預期。而如果通脹真的如預期般大幅上升，企業應可受惠於價格上升而帶來更好的收入和盈利增長(以抵銷債息上升對股市估值所帶來的壓力)
但是，債息上升會為經濟增長帶來受壓，這不能不防。
各國政府壓制債息的行動：
上星期四，歐洲央行宣布維持目標利率不變，疫情緊急買債計劃(PEPP)保持1.85萬億歐元的總購債規模不變。但自下季度起，歐洲央行買債進度將會提速。歐央行行長拉加德表明，加快買債未有設定具體目標，惟據報會遠高於2月份的600億歐元。
歐洲央行宣佈加速買債後，歐元區國債息率有所回落，但回落的幅度未算太明顯。
市場認為歐洲央行加快買債對壓制債息上升有幫助，但最終效用還有待觀察，因為：
一、歐洲央行並沒有向外公佈加快買債的幅度有多少?令市場需要時間觀察歐洲央行對壓制債息上升的決心到底有多大?
二、歐洲央行只宣佈加快買債，但沒有上調總買債金額，市場擔心歐洲央行加快買債，只會令買債計劃更早完結，未能對債息真的起到長期壓制的作用。
面對近日大幅上升的國債孳息率，除了歐洲央行有所行動外，澳洲及南韓央行在上月底更已率先出招，澳洲央行將購入30億澳元國債，南韓央行亦計劃上半年買進最多62億美元政府債券。
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