Jenny Finance: 亞洲

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2024年12月16日星期一

在不確定時期中的多元資產的投資機會

環球市場觀點：

美國聯儲局於本周進行2024年最後一次議息，市場預期將利率減至4.25至4.5厘。安聯投資*認為，美國經濟最有可能實現軟著陸，但未來利率走勢仍充滿變數。市場預期的減息次數可能過多，這將影響未來波動性。總體而言，這一環境對已發展市場的股票及投資級別企業債券有利。

各地區主要數據概覽：

**美國**
首次減息有助於經濟實現軟著陸，安聯投資預計年底前再減息50點子。然而，長期中性利率的不確定性仍然存在，減息過快或過慢皆有風險。

**歐洲**
生產力疲弱及工資增長拖累經濟，但負面因素減弱，預計2024年歐央行進一步減息50點子。

**亞洲**
中國經濟承壓，但穩定跡象出現。日本則可能進一步上調政策利率。

通脹狀況：

部分領域通脹仍然高企。儘管核心商品通脹回落，但核心服務價格仍高。預計未來幾季度通脹率會繼續下降，但需注意工資增長和市場波動等可能推高通脹的因素。

利率趨勢：

隨著經濟增長放緩和通脹降溫，央行減息趨勢持續。9月，減息的央行數量再次超過加息的央行，儘管衰退風險仍需謹慎對待。

在這個投資前景未明的時候，安聯投資為我們帶來安聯收益及增長基金，匯聚三大資產類別，爭取潛在收益及增長，參與股市潛在升幅，同時分散投資，過去一年平均派息率超過8%。以下為三大資產類別特點：

1. 高收益債券：高收益債券是最高收益的定息收益選擇之一，提供理想的收益率，對利率的敏感度亦較低。

2. 可換股債券：可換股債券結合股票和債券的特點，讓投資者參與股價的升幅，同時其債券特性提供下行保護。重要的是，它們為投資者提供應對市場波動的靈活性。

3. 股票：估值改善，美國股票估值接近長期平均。 2024及2025年的盈利前景、美元和國庫券市場穩定，加上加息週期結束或利好股市。

*安聯投資（Allianz Investment）是全球知名的資產管理公司，隸屬於德國安聯集團（Allianz Group），該集團成立於1890年，在全球20個地區擁有超過600位投資專家，資產管理規模達到5,330 億歐元。

2020年10月13日星期二

亞洲內需強勁，經濟復甦動力不容忽視

首源投資First Sentier Investors 前身為首域投資。於1988年在澳洲創立，為環球資產管理公司，業務遍佈澳洲、亞洲、歐洲和北美洲，管理超過1,480億美金資產。在2019年8月2日，被三菱日聯信託銀行收購，而三菱日聯信託銀行是三菱日聯金融集團（Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc）的全資擁有附屬公司。不少資產管理公司看好亞洲市場，首源投資同樣認為亞洲為我們帶來投資機遇。

市場回顧︰

1. 印度自 5月22日調降政策利率後至8月31日，上漲 30.8% ，吸引外商直接投資回升。印度Sensex指數自低位3月24日至8 月31日反彈50.3%。

2. 中國第二季GDP增長強勁復甦達 3.2% ，生產活動如工業生產及投資指標率已接近疫前水平。年初至8月31日上升19.9%。

亞洲充滿投資機遇︰

1. 行業表現︰MSCI 亞太(日本除外)指數中年初至8月31日健康護理上升了93.44%、非必需消費品上升了51.71%，通訊服務上升了32.49%。資訊科技上升了24.71%，基本消費品上升了20.1%。

2. 內需︰亞洲人口達45億，佔全球總人口約60% ，收入增加和城市化水平上升有助刺激消費，造就領先的本土市場企業。研發開支的增加和專注於創新，產生了不少在全球別具競爭力的龍頭企業。

3. 新基建: 亞洲新型基建如5G發展，晶片與人工智能等發展將提速。

4. 中國市場︰龐大的人口為有能力的公司提供了巨大的機會。中國電子商務銷售額為1萬億美金比美國(5,150億美金)多一倍。中國乳製品消費量為3千萬噸，而美國的則只有2千萬噸。預計中國每年供應工業機械人的數量全球第一，為近14萬。

5. 印度市場︰年輕的人口紅利將提供龐大的勞動人口，為印度提供長線增長動力，印度次大陸佔世界人口23%，第二大持續增長的消費群體，但目前只佔全球生產總值4%！

6. 印度經濟活動逐漸恢復，在 5 月分階段解除區域管制，首都新德里已恢復大部分行業活動，路上也重現車流。印度政策得宜利好股市，放寬領失業救濟金標準，預計有400萬人受惠；預計建造近11萬棟房屋，將帶來3,650萬個工作機會；以及將推出1.46兆美元的基礎建設計劃等為市場帶來正面誘因，再加上7月服務業PMI連續第3個月改善刺激股市上漲，自8月初至今，吸引外資大手配置超過55億美元。

為什麼投資首域盈信亞洲增長基金?

基金成立︰ 1999年成立，歷史悠久，從下至上投資理念，持股 41隻，注重長線回報，不受限於指標的行業或國家分布，有助捕捉指標以外的投資機遇。國家涉獵有助分散風險，中國比重偏少，國家分佈覆蓋整個亞洲地區，印度爲首。首域盈信亞洲增長基金成立至今升幅超過 406%，同時MSCI綜合亞洲(日本除外)指數 345%。