新股：沛嘉醫療-B 9996.HK

沛嘉醫療-B 9996.HK

發售價格： 15.360 港元

認購成本： 15,514.8 港元

行業：醫療保健

簡介：沛嘉醫療專注於中國的介入手術醫療器械市場,且為中國各經導管瓣膜治療 醫療器械市場及神經介入手術醫療器械市場的國內參與者。

經導管瓣膜治療醫療器械: 根據資料,集團是中國市場僅有的四名擁有處於臨床試驗或更後期階段經導管主動脈瓣置換術 (TAVR) 產品國內參與者之一,就商業化產品及處於臨床試驗階段在研產品的合計數量而言,於中國經導管瓣膜醫療器械市場排名第三。集團正在完成第一代 TAVR 產品 TaurusOneR 的確認性臨床試驗,並預期將於 2021年第一或 第二季度取得國家藥監局批准及推出。

神經介入手術醫療器械: 根據資料,按商業化產品及處於臨床試驗階段在研產品的合計數量計算,在中國市場的國內企業當中排名第一,也是中國首間將栓塞彈簧圈產品商業化的國內企業。

沛嘉醫療有專注於該兩個領域的介入手術醫療器械產品及在研產品的全面產品組合。 截至 2020 年 4 月 26 日,已開發六款註冊產品,並有20 款處於不同開發階段的在研產品。位於蘇州及上海的兩個先進生產設施,可支持經導管瓣膜治療 及神經介入業務,並符合歐盟及中國的GMP 認證。

新聞：

• 基石投資者的投資金額合共 1.51 億美元,相當於集資金額約50%
• (4/5) 券商備 630 億元致沛嘉孖展預訂已 90 億元超約 37 倍(華富財經)

發售股份數目(公開%)	1.53 億股(10%)
集資金額	22.00 億港元
招股截止日期	8/5/2020
預計上市日期	15/5/2020
保薦人	摩根士丹利亞洲、華泰金融控股(香港)
基石投資者	國企結構調整基金 (2000 萬美元) Fidelity International (5000 萬美元) Prime Capital Funds (1300 萬美元) Hudson Bay Master Fund LTD (1000 萬美元) 銘基基金 (1000 萬美元) OrbiMed Funds (1000 萬美元) 其他基石投資者 (3800 萬美元) 合共 1.51 億美元

 

環球市況、健康護理、黃金及石油板塊的最新消息

全球第一大資產管理公司貝萊德為我們帶來環球市況、健康護理板塊、黃金及石油板塊的最新消息。最近，投資市場連環震蕩，是危定是機？

從1946年至2018年，美國標普500指數的數據顯示，美股牛市平均維持53個月，熊市14個月。現持有股票的客人，不應恐慌拋售，等待反彈時機。未有入市的朋友，可以分段買入優質資產，靜待股市反彈。貝萊德認為股市將會有出現V形反彈，但年底未必回升至年初水平。

健康護理板塊

在任何經濟環境下，病人都需要治療。因此，醫療保健行業對濟週期相關性，比其他行業為低。其防守性高，反彈能力不容忽視。以2008年金融海嘯爲例，「貝萊德世界健康科學基金」於2007年7月至2008年11月，在16個月只下跌了20%，而環球大型股票基金下跌超過4成。往後16個月的表現，亦跟得上環球大型股票基金：「貝萊德世界健康科學基金」及環球大型股票基金，同樣上升40%。年初至今，其他歐美板塊回調30%之多時，醫療保健板塊只下跌了14%，可見其防守能力。

根據德勤（Deloitte）2019年環球醫療保健展望報告，在2017年至2022年間，環球醫療保健消費會從7.724萬億美元增加到10.059萬億美元，將以每年5.4％的速度增長。醫療需求不斷增長，但政府及私人醫療機構的人手及設備卻非常短缺。

下面介紹幾家「貝萊德世界健康科學基金」持有的公司，他們正利用科技解決迫切的醫療需求。

Teladoc Health是一間主要為美國人提供遙距醫療服務的公司，網上平台連接3,100名獲得國內認證的醫生，并且與保險公司合作，提供健康護理服務，為病人視像診症及遙距配藥。平台亦開始利用大數據，為醫生病人提供分流及配藥服務，減少等待時間，避免醫療院所人潮塞爆，以及避免候診時感染。

面對新型冠狀病毒來襲，部分藥廠如 Gilead Sciences （吉利德科學）及 Johnson & Johnson（强生）正研發其疫苗。但投資者需留意，疫苗由研發到生產，需時良久及投入成本巨大。與其關注此疫苗，不如留意大藥廠之優勢，在於疫苗研究技術基礎穩健。例如強生可以利用伊波拉病毒同HIV病毒疫苗的技術藍本，研發其他病毒疫苗。而今次所投入的資源，相信對於未來病毒疫苗業務拓展有幫助。

現時，此基金只投資了5%在新興市場，其中包括中國。比例較少，是因為中國在醫藥行業的投資期尚短，只有5-10年，且需要外國藥廠協助研發，因此仍被觀察是否值得投資。

黃金板塊

最近投資者避險情緒高漲，是否有利於金礦股呢？但要注意，金價與金礦股價並非一致。

金價上升的原因主要包括：股市見底、央行救市、投資者擔心經濟前景等。有人看好金價，買入黃金基金，希望可以捕捉金礦股與金價之間的槓桿表現，加上憧憬金礦公司增加派息與及產業併購等機會，皆促使金礦公司的股價具吸引力。以「貝萊德世界黃金基金」為例，2019年首8 個月，表現為金價表現的2倍。另一方面，黃金基金在極端市況下（如英國脫歐、貿易戰等），往往可以對沖下行風險， 減低投資組合損失。故投資者可在投資組合中，配置10%為黃金基金，以對沖風險。

石油板塊

沙特及俄羅斯打石油價格戰，石油危機周一加劇，油價跌至18年低點。這波下跌使美國原油期貨價格年內累計下跌41美元，跌幅高達67%，現時每桶石油為20.09美元。現時中東產油成本為10-15美金/桶、俄羅斯20-25美金/桶、美國45-50美金/桶，石油價格下挫將會令到美國石油公司面臨破產，投資者應避開相關石油公司。而選擇石油基金時，可選擇配置較多產業中下游公司之基金，因為上游石油公司直接與石油價格掛鉤，風險巨大。