特朗普未兌現的競選承諾

香港高鐵及港珠澳大橋近日相繼通車，沙中線工程進行得如火如荼，特首更有鴻圖大計興建人工島「明日大嶼」，建造業欣欣向榮。

在地球另一端，美國總統特朗普同樣有偉大的基建夢，他的六大競選承諾之一，就是未來十年花費1.5萬億美金發展基建，以「重建美國破落的基礎設施」，將整修全美道路、橋樑、港口和公共交通。但因為工程開支龐大，遲遲未能上馬，11月中期選舉將至，民主、共和兩黨又開始把基建計劃再度提上議程。一旦計劃落實，建造業股將會受惠。

投資成熟市場如美國的基建項目的優勢：

1. 需求大：美國土木工程師協會給美國基礎建設評分只有D+，可見基建設施極需重建。隨人口增加，市區未能滿足市民居住需求，市民搬到較遠的地方居住，但於市區上班，增加對公路需求。

2. 抗通脹：在通脹時，公路可增加路費，賺取更多利潤。

3. 波幅率低：長期來看，在全球股市處於升市期間，建造業股份能提供大市升幅的80%以上，但在跌市期間，其跌幅相當於大市跌幅的60%以下。

4. 較少受政策影響：成熟市場自由經濟，較少對建造業設限制，利潤可最大化。但新興市場如中國早前限制城市燃氣配氣收益在6%，大大限制了鋪設燃氣管工程後所得收益。

隱憂：

美國加息，令建造業融資成本增加，降低盈利，但漸進加息對市場暫未有大影響。