騰訊控股 (700 HK) - 快訊 - 正面- 第二季非國際財務報告準則純利增長28.2%，表現勝預期

最新發展

騰訊（700 HK）公佈2Q20純利按年增長37.2%至331.07億元（人民幣，下同），非國際財務報告準則(IFRS)純利按年增長28.2%至301.53億元。收入按年增長29.3%至1,148.83億元。

與此同時，1H20純利按年增長20.8%至620.03億元，non-IFRS純利按年增長28.7%至572.32億元。收入按年增長27.9%至2,229.48億元。 

投資觀點

2Q20網絡遊戲加速增長。手機遊戲表現尤其強勁，按年增長61%。即將推出經典電腦端遊戲《地下城與勇士》的手遊版本，相信未來一兩年成為增長動力。

金融科技企業服務盈利能力改善。期內收入按年增長30%，毛利率按年上升4.9個百分點至28.9%，主要由於支付推廣開支回歸理性，而理財及貸款產品利潤率較好。

微信優化使用體驗釋放廣告及其他業務增長潛力。社交及其他廣告收入按年增長27%，反映微信廣告資源推動廣告曝光量迅速增長，以及價格較高的影片廣告佔比提升。

除對股價心理影響外，美國WeChat禁令對業務影響輕微。管理層表示，來自美國的收入只佔國際業務收入不足2%，而目前美國當局對騰訊的限制目前僅涉及WeChat而非微信，禁令對其業務影響有限。不過，我們認為事件仍會對其短期股價帶來負面心理影響，中美關係緊張或使市場繼續顧慮旗下海外廣告或遊戲業務存在經營風險。