Jenny Finance

2019年4月14日星期日

未做業主，也可享有租金回報

想放租收息，但又未夠本錢買樓，怎麼辦？可考慮房地產投資信託基金：可在交易所買賣，以租金為主要收入來源，主要收入來源資產包括商場、辦公大樓、公寓、倉庫、酒店等，收入的九成，作為派息回饋股東。

除了香港的領展外，還可以選擇駿利亨德森投資的泛歐房地產股票基金：

1. 截至2018年底，泛歐地產股票仍有20%折讓，屬抵買。

2. 歐洲房地產投資信託基金較資產淨值存在大幅折讓，如2019年英國大型地產股股價比英國土地價格折讓了41%。

3. 混合債券和股票的投資特點，如債券一樣，穩定收租，又可享受到股價的增長。

4. 流動性高，可每天交易，不像買磚頭🧱，交易手續繁複。

5. 成本低，不用存首期，亦可做包租公。

這基金最吸引我的一點，是它持有英國學生宿舍的主要供應商 Unite Students 的股票。我在英國 Bristol 讀書時，住的宿舍正是由它提供。

1. 2016年脫歐公投後，英國股市低迷，Unite Students 股價不跌反升，2016年至今已升了40%。主要受惠於英鎊匯價下跌，英國成為中國留學生首選之地。

2. 現時英國有170萬名高等院校學生，但只提供57萬床位，發展空間巨大。

3. 它與英國多所名列前茅的大學合作，如我的母校 University of Bristol，收入增長亦可預測。

2019年4月12日星期五

保障家人更可取回本金就是它了！

人壽保險一直以「低保費、高保障」受到青睞。什麼人應該買定期人壽保險呢？

應該買人壽保險的，並不是小朋友或老人，而是家庭經濟支柱，即是賺錢養家的人。其中的理由，正如本欄指出，是轉移經濟風險至保險公司。

賺錢能力越高，對家庭經濟付出越大的成員，投保的額度就應該越高。因為，萬一他們離開，對家庭經濟影響很大。例如：有按揭貸款的人，應該買合乎按揭期的定期壽險（如20年），避免意外時家人面對沈重債務的風險。有意買樓的人士，可考慮購入定期人壽保險。

下面介紹一款由忠意保險推出的壽險產品。

忠意保險（Generali）有188年歷史，為意大利最大的保險公司，管理超過5400億，世界500強中排名58，實力雄厚。他們推出的「忠意昇譽保」的一個特點是：保障期完結後，本金100%會退還給客戶。人壽保險一般是消費型，保費不可退還。因此，「忠意昇譽保」是目前市場上，絕無僅有的，可退還本金的定期壽險。

2019年4月9日星期二

債券一週

市場概況

美國3個月及10年期孳息率曲線倒掛情況在本週得到紓緩。美國5年期國債孳息率由2.32%收窄1點子至2.31%。美國10年期國債孳息率持平於2.50%。

債市走勢

早前美國表示須繼續徵收2500億美元進口商品的關稅，以確保中國在完全執行機制後才撤回安排。市場憧憬中美貿易會談出現良好結果，對於美國經濟衰退的憂慮減少，市場氣氛轉好。

中國方面，離岸人民幣升至6.7196，在岸人民幣則跌至6.7169。路透社引述長實集團有意收購海航集團旗下的飛機租賃公司Avalon，海航6.25% 2021年債券報80%，收益率約為13.40%。

2019年4月3日星期三

孳息曲線倒掛，意味股災將至？

3月22日，3個月的美國債孳息率為2.41%，比10年期國債的2.35%為高，出現孳息曲線倒掛。

在一般情況下，因為短債的更高流動性，投資者願意接受較低的孳息率，因此，正常的孳息曲線是向上（／）的，正反映了短債孳息率比長債低。為了補償低流動性，長債會有較高的孳息率。

所謂的孳息曲線倒掛，是指曲線向下（＼），反映長債孳息率比短債低。可見，市場投資者寧願以較低的收益率投資較長年期的債券。

傳統上認為，曲線倒掛的主要原因是：債券投資者並不看好短期經濟。他們認為，於短期內，利率和投資的收益率都將下降。為了鎖定較長期的收益，投資者會沽售短債，以及買入較長期的債券。

那麼，這意味著股災將至嗎？請留意：

1. 在曲線反轉後，可能會隔 14 個月至 34 個月才出現經濟衰退。

2. 過去 7 次經濟循環中，每一次 S&P 500 都在該曲線反轉之前的 6 個月內上漲。即使是反轉，也不是立即性的賣出訊號，從反轉到市場高峰這段期間，S&P 500 平均上漲 18.5 個月，且漲幅中值有 21%。

3. 3月29日債息由倒掛回復正常。