債券一週：美聯儲局指因病毒擴散未來仍有挑戰，中國國企違約引質疑

市場概况

美國方面，美國總統大選以傳媒推算，拜登已獲得足夠選舉人票將會入主白宮，現時不確定性將大大降低。聯儲局在疫情流行期間的緊急貸款計劃將於年底結束，而目前新一輪財政刺激方案估計在明年 1 月前不會通過。上週新申領失業援助人口為 70.9 萬人，為連續第 5 星期下跌。由於總統選舉結果趨向明朗，同時輝瑞宣布新冠疫苗有效率達至90%，刺激市場向好。

債市走勢

美國聯邦儲備局行長鮑威爾表示，現時相信經濟正在復甦，但主要風險仍是新冠病毒進一步擴散，隨著病毒擴散，未來幾個月更具挑戰性。一大批工人可能還需要支持。聯儲局最新資產負債表規模為 7.175 萬億美元，較上星期增加 179 億美元，已超越今年 6 月時的高位。

美國 5 年期國債孳息率由 0.43%收窄 4 點子至 0.41%，美國 10 年期國債孳息率一週由由 0.92%收窄 2 點子至 0.90%。黃金價格由每盎司 1，863 美元升至每盎司 1,889 美元，12 月份紐約期油則由每桶 40.29 美元跌至每桶 40.13 美元。

中國方面，永城煤電超預期違約。其屬於河南國資委旗下的國企，而公司於 10 月份發行新債，但不足一個月，公司就因流動資金緊張而未能如期償付本息，構成實質性違約，涉及 10.32 億人民幣，並引發市場對其 “逃廢債”的質疑。而在岸市場的成龍建設集團，亦無法如期兌付債券，造成實質性違約。

離岸市場上的美元債地方政府債同樣遭到拋售，包括雲南省投資集團、重慶市能源投資集團。而有大學背景的紫光集團，亦跌至歷史新低。