債市一週：美新一輪刺激措施延後，中國減緩人幣升值

市場概况

美國方面，美國總統特朗普在關鍵搖擺州份，仍然處於落後。美國兩黨未能達成協議，新一輪刺激措施不能於總統大選前推出。由於大選變數眾多，市場暫時處於觀望狀態。若民主黨順利勝出參眾兩院，新一輪刺激措施可能會延後至 1 月新政府上任後才出現。在刺激措施未能於大選前落實及美國本土新增新冠肺炎確診數字急升下，美股於週初出現回調。最新公布的第三季度 GDP 數字，第三季度 GDP再次擴張 7.4%(按季)，年度化計算為 33.1%。GDP 增長主要來自私人消費支出、私人服務業以及固定投資等範疇。

債市走勢

美國聯儲局將於下週進行議息會議，上週聯儲局資產負債表數據中，總資產下降 0.04%，減少 309 億美元，至 7.146 萬億美元，下降主要來自按揭抵押債券。

前紐約聯儲局行長杜德利接受訪問中提到，現時聯儲局非常接近 “彈盡糧絕” 的處境，即使聯儲局能購買更多美國國債及按揭抵押債券來壓低利率以及承諾長時間支持等措施，亦不會為經濟提供太大的額外支持，現時利率已接近最低水平，金融狀況極為寬鬆。而長期維持低利率水平，將令政策適得其反。

現時聯儲局應充分利用所有工具，並表明對經濟只有有限的額外支持，經濟紓困措施應落在國會及白宮身上，意味著加強財政刺激力度。

中國方面，中國人民銀行宣布將淡出使用逆週期因子，代表近期人民幣升值的幅度及速度將會被緩減。而據路透社報導，中國國有銀行通過掉期市場用美金轉換成人民幣，並於即期夜盤購入美元，緩和人民幣急升走勢。離岸人民幣兌美元由 6.7006 升至 6.6890，而在岸人民幣則由 6.7122 升至 6.6897。