騰訊控股：第二季核心純利增長31%，但已受經濟放緩影響

騰訊（700 HK）公佈19年度第二季純利按年增長35%至241億元（人民幣，下同），收入增長21%至888億元人民幣。若果撇除25億元的財務收益（2Q18：40億），第二季核心純利增長31%至201億元。

投資觀點

第二季核心純利/收入增長31%/21%。

網絡遊戲/社交網絡/廣告/金融科技和雲業務分別按年增長8.4%/23%/16%/37%。網絡遊戲業務增長加快的原因在於比較基數低及監管層恢復遊戲審批。社交網絡業務增長加快則主要由於流媒體及直播服務訂閱量增長。然而，網絡廣告業務增長放緩，反映宏觀經濟放緩正在對公司產生負面影響。另外，金融科技和雲服務的放緩在一定程度上歸因於備付金上繳央行，令到這部份利息收入不復存在。

純利增長亦在很大程度上得力於嚴格的成本控制。透過削減低效的市場推廣活動，市場推廣開支按年減少26%。同時，有效稅率從首季的16.2%降至11.6%，攤佔聯營公司盈利從15.3億元增至23.7億元，亦推動了期內純利增長。此外，核心淨利潤率按年擴闊1.8個百分點至22.6%。