中生製藥 (1177 HK) 快訊 – 正面：中期純利增長20%，推出新藥

最新發展

中生製藥(1177)公佈19年度中期純利按年增長5.8%至14.44億元（人民幣，下同），收入增長28.8%至125.27億元。核心純利增長20.5%至16.74億元。

投資觀點

- 首季核心純利和收入分別增長22%/33%。

- 抗腫瘤藥業務1H19按年急升145%，佔總收入20.5%，為最顯著的業績增長點。管理層對抗腫瘤藥的前景感到樂觀，預期19/20年度分部收入達到60億/80億元。

- 研發投入即將產生回報。管理層預期19至21年度推出30/18/24個獨家或創新藥重磅產品。

- 管理層預計19年度收入增長逾20%，20年度會進一步加快。

預期中生製藥將維持逾20%的純利增長，而且盈利預測仍有上調空間。然而，該股現價為19/20年度市盈率42.5/36.6倍，帶量採購放寬的正面效應以及強大的在研產品規模應已在股價中得到一定程度反映。