投資中國市場，選擇行業好重要

於較早的文章提及中國為今年較少數下跌的市場，主要因為內地加強中概股監管政策，主要影響大型企業。MSCI中國指數(包括在A股、在香港及美國上市的中概股)下跌約16-17%。但若只計算中國A股市場，滬深300淨回報指數只下跌了4.1%，因為A股市場較多中小企業，受政策影響較少，下跌較少。如想現在趁低吸納中國A股，可增長持有的時間至3年，減低波動帶來的影響。以下為中國A股市場前景分析︰

1. 中國經濟與金融市場正常化︰中國製造業採購經理人指數超過50。中國9月出口同比增速升至28.1%。

2. 中國受美國制裁的意外結果：由於加快了進口替代，使中國中低端的市場領導者受益，如發展機器人技術、激光產生器、變流器、IC組裝及測試、減速器、晶片清洗等技術。

3. 中國電動汽車的機遇︰產品功能的持續改善以及本地政策支持令電動汽車愈趨普及。預測35年後中國新能源汽車滲透率為70%，40年後為85%。

4. 新型冠狀病毒疫情帶來了結構性趨勢︰中國大力發展科技數字化、本地化，如發展網上購物與服務、進口替代、企業軟件、雲端基建、網絡安全等。另外亦加速了醫療的發展 (預防、診斷)︰預防性藥物及健康補充劑、診斷和治療實力、基建投資及設備升級、更快捷的藥物審批及更理想的研發能力。

5. A股回報較整個中國市場為佳︰MSCI中國及滬深300歷史年化回報(2006.7-2021)分別為9.3%及12.1%。

今日為大家介紹摩根中國先驅A股基金，基金旨在捕捉中國在岸市場的優質增長機會。20多個分析員研究不同產業的300多隻股票，基金經理選出60-80隻股票。基金總資產值為15億美元，過去5年來回報為132.2%。主要投資以下行業︰

1. 科技︰除了智慧手機和電子商務，還有軟體、雲端、進口替代。

2. 健康護理：中國生物外包服務市值在2016年2021年之間，複合增長34.8%。醫療設備：受惠於政府醫療投資，2021年醫療開支所佔中國GDP 7%。創新藥物：研發創造回報。

3.消費者行業：再生能源及電動車受惠於政府政策。現時電動車滲透率為10%，銷售量為300萬。預測於2025年滲透率為20%，銷售量為600萬。必需消費産品優化及行業整合創造增長機會︰2021年中國調味料市場有4,000億人民幣收入。線下消費：行業領導者受益於快速的復甦和近期的週期性反彈︰2020年海南免稅營業額180億人民幣。