加息環境下的投資機遇

利率上升令債券價格下跌，此乃不變的數學定律。美國上調利率（加息），令美金計價的債券價格下調。預計美國2019年會加息三次到3.13%，2020年加息一次至3.38%。

在持續加息的情況下，富蘭克林鄧普頓投資基金經理認為，美國國庫債券價格會繼續下跌，藉短倉美國國庫債券，賺取利潤。更短倉日元、歐元及澳元。短倉歐元的理由是歐洲受恐怖主義、移民、歐元區解體等不利因素影響。

富蘭克林鄧普頓投資管理的資產比美國聯儲局更多，專注於美國、新興市場，如拉丁美洲、巴西、阿根廷、哥倫比亞等。

今年因為美國加息，而阿根廷政府又錯誤地減息，令阿根廷披索兌美金匯率在四月份曾下跌約三成，國內大量資金流走。基金經理認為阿根廷基本面不俗，看準入市時機，因為其管理資產龐大，遂約見阿根廷總統、財金官員，要求其發行5年、10年期債券。

基金經理以比市價便宜的價錢買入債券，既可救阿根廷於水深火熱，又可於半年後即獲利甚豐。可見基金經理過人膽色及對市場的精準預測。