互聯網和軟件、天然氣進入強勢

一周回顧：

板塊動力保持疲弱。互聯網和軟件、天然氣等板塊進入強勢區。券商投資、內房、博彩及建材等板塊進入弱勢區。

 本周投資主題：

互聯網和軟件：板塊資金流由騰訊（700）所主導。公司將於8月14日公佈第二季業績。預計將令到公司第二季手機遊戲收入按年增長25%。金融科技及雲業務正崛起為新的增長點。金蝶（268）上週重新錄得正現金流。投資者相信其雲ERP業務推動增長的前景依然穩固。公司最近推出面向企業客戶的雲蒼穹，取得了28家藍籌客戶認購的良好市場反響。

天然氣：發改委確定城鎮燃氣工程安裝成本利潤率不得超過10%，令行業不確定性消除，調整力度亦較市場預期溫和。在中美貿易衝突下，投資者認為天然氣板塊可提供防守性。中國燃氣（384）上週吸引2,120萬港元的淨流入，規模為板塊內之最。新奧能源（2688）19年度銷售額預計將增長14%。

美中貿易會談重啟 聯儲局減息預測不一

市場概況

美中貿易會談於本週(30/7-31/7)重啟。市場對於聯儲局的減息預測不一，減息幅度可能是0.25%或0.50%，市場等待議息，交投稍為淡靜。

債市走勢

美國方面，早前陷入膠著狀態的美中貿易會談，雙方於電話會議後，決定於本週(30/7-31/7)重啟，美方表示北京有意兌現購買更多美國農產品的承諾，而中方亦有作出購買的意願。

歐洲中央銀行進行議息會議，本次會議維持息率不變。歐洲央行行長德拉吉表示歐洲並無明顯經濟衰退風險，但會預備更多刺激市場的寬鬆措施，強調結構性改革的必要性。

英國新任首相約翰遜於國會發表演說表明於10月31日落實脫歐，不排除在沒有達成脫歐協議下，英國會如期脫歐。英國無協議脫歐的風險大升，英鎊本週變化不大。

中國方面，錦州銀行的流動性等風險壓力上升，當地的監管機構召集相關的金融機構進行會議商討如何協助錦州銀行渡過難關。

中國宏觀政策：銀保監加強整治監管車險市場 降費減稅上半年為企業節省1.2萬億元

中國銀保監會研究發布七項對外開放新政策措施

1. 鼓勵境外金融機構參與設立、投資入股商業銀行理財子公司;
2. 允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司;
3. 允許境外金融機構投資設立、參股養老金管理公司;
4. 支持外資全資設立或參股貨幣經紀公司;
5. 縮短外資人身險公司外資股比限制從 51%提高至 100%的過渡期至2020 年;
6. 取消境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低於 75%的規定,允許境外投資者持有股份超過 25%;
7. 放寬外資保險公司准入條件,取消 30 年經營年限要求。

據報中銀保監將加大車險市場整治和監管力度

中銀保監會於近期進一步加大車險市場整治和監管力度。中銀保監會要求各銀保監局打擊財險公司的違法違規行為。密集的整治措施不斷加強，表明監管部門下決心恢復汽車保險業的市場秩序。

降費減稅上半年為企業節省 1.2 萬億元

根據國家稅務總局公佈的數據，中國新推出的降費減稅措施在今年上半年為企業節省了約 1.13 萬億元人民幣。今年上半年，有針對性的減稅措施為小型和微型企業節省了 1,164 億元人民幣。中金預測，降費減稅增強了企業盈利能力和促進消費增長。

中美貿易再生變數 中國政策令房地產發展商受壓

市場概況

美中在貿易議題上再生變數，美國總統特朗普本週稱與中國國家主席習近平關係可能未必太好，而中國早前承諾大量農產品的訂單亦未兌現。

債市走勢

特朗普再度威脅加徵中國進口商品關稅，而關鍵問題如華為禁令及知識產權保護等議題上仍然膠著。美國商業部長羅斯表示中美雙返在貿易問題上仍有重大問題，而美國總統特朗普表示若有需要可再向餘額3250億美元進口中國商品加徵關稅。

美國聯邦儲備局早前發表經濟褐皮書，對未來前景仍是積極，預期增速緩和的狀態將持續。而聯儲局副主席Clarida和委員Williams，認為應在出現首個困境時快速調降利率。

中國方面，最新公佈的第二季度GDP 數字，第二季增速為6.2%，符合預期，為27年來最低數字。

內地發改委再次公布限制房地產公司外債發行的新規定，房地產公司新發行海外債券，只能對於一年內到期的中長期債券再融資，新規定將令中小型的房地產發展商加倍受壓。

建材板塊資金流正面 博彩需求回歸

一周回顧:

恆指突破 100 天平均線，上週累計上升 294 點。指數上升的動力源自投資者期望美聯儲局降息、中國推出刺激政策以及貿易戰緩解。成交額保持相對低。博彩、醫藥和醫療等板塊進入強勢區。

本周投資主題:

建材：全國水泥價格指數上週略降，但板塊資金流仍保持正面。「供給側」改革下的投資主題保持穩固。投資者認為地方政府專項債券獲准用於投資資本金，加上基建和固定資產投資需求穩健，這些因素將對下半年度水泥價格有利。海螺水泥(914)上週吸引的資金流入量為板塊內最大。

博彩：中國政府大力打擊網絡賭博，令到澳門博彩需求回歸。有券商預測，若被搶去的市場份額重新回到澳門，意味其相關收益可增加 5%至 7%。銀河娛樂(27)上週吸引的資金流規模為板塊內之最。

跨市場挑選潛力股 資產管理公司幫到你

身為普通股民，資金及市場訊息都很有限。尋找和選取有潛力的公司股票，是一大難題。如何發現這些公司，又能以有限資金參與投資，繼而分享利潤呢？東方匯理資產管理分享了他們的建議。

環球經濟預測

1. 面對下行風險，但全球經濟仍然強韌。美國和歐盟第一季國內生產總值較預期強勁；雖然內需強韌，但貿易糾紛導致外需帶動部分表現疲弱。全球GDP增長預測為2-3%。

2. 央行再度一致推行寬鬆貨幣政策，刺激貸款投資，帶動經濟。

3. 歐洲股票估值低於歷史平均水準，與美股相比，較為便宜。

資產管理公司較普通市民更能捕捉不同市場的價值型公司。東方匯理香港組合-創新動力股票基金，獨家與德勤Deloitte合作挑選具潛力的股票，投資範圍包括IPO及M&A的股票、數碼經濟、工業4.0、生命科季及健康、保育地球。年初至今，此基金上升了30%。以下舉一個特別的選股例子：Twilio。

Twilio是一家雲端通訊平臺供應商。在超過150家美國科技獨角獸公司中，Twilio是首家在2016年發行IPO的企業。2018年環球大跌市中，它逆市上升2.7倍。Twilio 客戶包括Facebook, WhatsApp, Amazon, UBER, Microsoft, Airbnb。當你收到一條含有動態密碼的短訊，用於啟動你的帳戶，它很可能是透過 Twilio 發送的消息。Twilio 給UBER的用戶發送短訊，進行身份確認，以及向用戶發送行程的最新資訊。它還將不同地區和乘客聯接，讓他們之間可互相通話、發短訊，而無需要暴露雙方的電話號碼。

醫保儲蓄兼備 未索賠價值可取回

現時醫療住院保險是消費型的，實報實銷，如是一直身體健康，客人交的保費就不能取回了。

富衛保險推出市場首創兼備儲蓄的醫療保險︰富衛醫存保(優越版)，20年固定供款年期，保障至被保人100歲。計劃亦為常見危疾（癌症、急性心肌梗塞及中風）提供雙倍保障。在受保障期間，如未曾索賠，可全數取回現金價值。或取回扣除了醫療開支的現金價值。

客人可選擇即時受到醫療保障，或先作醫療儲備，選擇65歲開始受保障。保費會較「即時保障」計劃便宜。

如工作期間有公司醫療保險保障，客人可選擇在65歲退休後得到「醫存保」保障。例如，在25歲時開始供，在45歲時即可停供，保費便宜，更可儲蓄，在65歲後享受周全保障。