在不確定時期中的多元資產的投資機會

環球市場觀點：

美國聯儲局於本周進行2024年最後一次議息，市場預期將利率減至4.25至4.5厘。安聯投資*認為，美國經濟最有可能實現軟著陸，但未來利率走勢仍充滿變數。市場預期的減息次數可能過多，這將影響未來波動性。總體而言，這一環境對已發展市場的股票及投資級別企業債券有利。

各地區主要數據概覽：

**美國**
首次減息有助於經濟實現軟著陸，安聯投資預計年底前再減息50點子。然而，長期中性利率的不確定性仍然存在，減息過快或過慢皆有風險。

**歐洲**
生產力疲弱及工資增長拖累經濟，但負面因素減弱，預計2024年歐央行進一步減息50點子。

**亞洲**
中國經濟承壓，但穩定跡象出現。日本則可能進一步上調政策利率。

通脹狀況：

部分領域通脹仍然高企。儘管核心商品通脹回落，但核心服務價格仍高。預計未來幾季度通脹率會繼續下降，但需注意工資增長和市場波動等可能推高通脹的因素。

利率趨勢：

隨著經濟增長放緩和通脹降溫，央行減息趨勢持續。9月，減息的央行數量再次超過加息的央行，儘管衰退風險仍需謹慎對待。

在這個投資前景未明的時候，安聯投資為我們帶來安聯收益及增長基金，匯聚三大資產類別，爭取潛在收益及增長，參與股市潛在升幅，同時分散投資，過去一年平均派息率超過8%。以下為三大資產類別特點：

1. 高收益債券：高收益債券是最高收益的定息收益選擇之一，提供理想的收益率，對利率的敏感度亦較低。

2. 可換股債券：可換股債券結合股票和債券的特點，讓投資者參與股價的升幅，同時其債券特性提供下行保護。 重要的是，它們為投資者提供應對市場波動的靈活性。

3. 股票：估值改善，美國股票估值接近長期平均。 2024及2025年的盈利前景、美元和國庫券市場穩定，加上加息週期結束或利好股市。

*安聯投資（Allianz Investment）是全球知名的資產管理公司，隸屬於德國安聯集團（Allianz Group），該集團成立於1890年，在全球20個地區擁有超過600位投資專家，資產管理規模達到5,330 億歐元。