2024年6月24日星期一

亞洲高收益債券市場回報吸引

近年全球投資者高收益資產,提供現金流,其中亞洲高收益債券因收益率較高、違約率趨降及基本面穩健等因素,為投資者提供不少投資機會。最近滙豐投資管理-香港為我們提供最新亞洲高收益債券市場資訊。




1. 經歷內房債於2020年12月至2024年3月的一系列違約事件後,內房債於亞洲高收益債市的佔比,由原本超過30%,減至現時的6.8%,對整體市場的影響力大減 。

2. 汰舊換新後的亞洲高收益債市,行業組成結構變得更多元化,包括增加了中國澳門消費,中國香港及內地金融、印度公用事業的佔比。

3. 亞洲(中國除外)高收益債的違約率由2022年的27.5%趨降至2024年的4.5%。

4. 年初至今,亞洲高收益債券一直是全球固定收益資產中,表現最好的資產類別之一。亞洲(中國除外)高收益債券的收益率為了11.4%高於美國高收益債券8.4%。

5. 大多數亞洲高收益債券發行人的基本面仍然良好,區內宏觀經濟環境仍然對債券有利。其中,印度去年經濟增長7.3%,印尼增長5.1%,中國亦有5.2%增長。

-印度:全球增長最快的經濟體之一,國際貨幣組織預估印度將於2027年超越德國及日本,成為全球第三大經濟體。印度債券獲納入主要新興市場指數,納入指數期間預料為印度債券市場帶來200-220億美元的資金流入。


-印尼:受惠于全球金屬需求增長,印尼基本金屬出口額迅速增長,2024年為35億美元。


-中國:澳門博彩為中國內地重新開放的最佳受惠者之一,中國澳門博彩營運商的EBITDA回升至新冠疫情前約80%的水準。