柏瑞亞洲(日本除外)小型股票基金12年上升552%，看好5G相關行業

柏瑞投資為亞洲私人投資集團盈科拓展集團的附屬公司，21間全球辦事處，200名投資專家，管理1,044億美金資產。她為我們帶來了最新市場資訊。

市場概況︰

中央銀行為第二/三波疫情做好準備︰已發展國家於12個月累積資產增長為6萬億美元。已宣佈的財政方案規模可觀，比2008年更快及更進取。中央銀行利率維持低水平，如美國維持聯邦基金利率維持0至0.25厘不變。

2020年8月全球有復甦跡象，但仍存在地區差異。新興市場領先成熟市場，但復甦步伐大致相同。如英國、美國製造製PMI為55、中國復甦相對較快，製造製PMI超過50。

新興市場︰還有充裕減息空間，政策利率為4%，比美國等成熟市場的0至0.25%為高。沒有太嚴重的財政赤字，經常帳戶餘額佔國內生產總值百分比為-1%。

另外中國經濟數據指標反映經濟逐步改善。移動數據有回升跡象、煤炭使用量恢復正常水平。全球汽車流量、物業銷售正常化。

亞洲(日本除外)估值吸引力，美國市盈率為21.2倍，歐洲為15.6倍，亞洲(除日本)為15倍。亞洲(日本除外)小型股估值更具吸引力，美國市盈率為23.7倍，歐洲為17.7倍，亞洲(除日本)為14.3倍。

疫情下，IMF下調今年全球經濟增長。預期經濟增長相對堅挺，亞洲新興和發展中市場2021年實現7.4%的經濟增長，遠高於環球平均的5.4%及其他地區水平。亞洲央行政策為經濟復甦帶來支持，但亞洲尚未完全走出困境，仍有病毒病例增加，但大規模封鎖可能性不大。

柏瑞投資帶來了柏瑞亞洲(日本除外)小型股票基金

為什麼投資亞洲(日本除外)小型股?

小型股為市值少於10億美元的股票，佔亞洲股票的91%，而這些股票平均只有少於2個分析員研究，未必能挖掘到它們的全部價值。柏瑞投資投入更多研究資源，為投資者提供釋放潛在價值機會。

柏瑞亞洲(日本除外)小型股票基金由2008年1月10日成立至2020年8月31 日上升了552%。而基準摩根士丹亞洲(不包括日本)所有國家小型股指數只有141%。基金規模於過去5年增幅超過18倍，為同類基金規模最大。1994年成立至今70%跑贏基準。

主要投資於中國23.7%、台灣19.9%、香港6.5%、澳洲14.5%、印度10.7%。投資於資訊科技33%、工業19.4%、非必須消費品14.4%。投資於五大主題︰自動化、能源與環境、資訊科技、全球製造訂單、城市化。

基金部署5G相關行業科技生產商，亞洲現時5G科技領域上領先全球，特別是中國、韓國和台灣等。由於未來5G發展潛力大，5G相關公司盈利持續性比其他科技公司高。基金投資於因5G發展而受惠的公司，如5G天線、功率放大器。

資金流向監察 ：澳門自由行助博彩業回復盈利，投資者相信消費運動服飾利潤將增長

一週回顧：

港股上周於近期低位表現反覆，板塊資金流維持疲弱。總結全周共下跌192點或0.8%。上周強勢板塊數量由9個下降至4個，其中，只有港口物流和紡織與服裝處於強勢區。

本週投資主題：

博彩：資金從7月下旬開始關注該板塊。隨著廣東省在8月恢復珠海赴澳個人游簽注，而中國將於本月23日重新開往澳門的自由行，從而推動澳門博彩公司恢復盈利能力，投資者相信部份濠賭股今年第四季有望回復EBITDA盈利。上周而言，永利澳門(1128)和銀河娛樂(27)為板塊錄得較多資金流入的股份。

消費運動服飾：板塊從6月下旬開始再獲資金持續關注。投資者相信內需如運動用品的經營環境在下半年將逐步改善，需求復甦帶動運動服飾公司回復盈利增長。安踏(2020)為上周板塊錄得較多資金流入的股份，公司計劃由批發轉型為直面消費者模式，有助公司提升出廠價格。李寧(2331)上周亦錄得不俗資金流入，市場認可其強大品牌將能夠提升定價能力和產品利潤。

T. Rowe Price 普信帶來看好美國科技的投資機會

 T. Rowe Price 普信最近分享對市場最新資訊。普信成立至今超過80年，於全球設立16個辦事處，員工超過7,500人。為標準普爾500的指數成份股，管理資產超過1.22萬億美元。 股票經理平均擁有22年投資經驗，並在普信任職19年。以往普信專注服務私人銀行客戶，近年才開始服務零售客戶。

現時市況分析

標準普爾500指數用了約90個交易日，由3月份的熊市，回到年初的水平。這是1960年至今最短的熊市。

環球施行經濟刺激政策，以減低2019新型冠狀病毒影響。如美國中央銀行注入的流動性，佔美國國內生產總值的29%。

預計企業每股盈利有所下降，幅度視乎新冠疫情是否受控。

美國股市投資機遇

過去30年，美國總統大選前後，美國小型股表現都優於大型股。投資者抱持長線投資視野，可望取得較優越回報，標普500平均上升超過10%。

從整體美股作更長線分析，美國總統大選年前後的市場表現，與其他年份的市場表現幾乎沒有區別。如自1871年起的標準普爾500指數年度，所有年份的回報中位數為7.2%，總統大選年為7.7%，總統大選後的年份為7.1%。

科技顛覆帶來增長投資機會

2019年12月至2020年5月，標普500資訊科技及能源範疇的累計回報相差40%。標準普爾500指數科技範疇於2014年至2019年最佳股票平均回報為119%。而通訊服務範疇最佳股票平均回報為36%。

普信投資於以下行業：創新醫療科技、醫療保健，注重成本控制及最低償付風險，如Cigna, Stryker。近年全球湧現大量數碼及流動支付方式，如Visa, Paypal，使網上零售滲透率大幅提升，如Amazon, Alibaba Group。混合雲端基礎設施，使專門的解決方案具備更大潛力，如Intuit, Microsoft。

普信為我們帶來兩隻美國股票基金。

普信 – 美國大型增長股票基金︰看好大型股，傾向投資於科技範疇，佔34.7%。年初至今上升了18.47%。

普信–美國小型公司股票基金︰看好美國小型公司，看好受惠於利好內部因素，或受美國大選推動的股票，行業比較多元化，年初至今上升了8.04%。